昨晚，金价大涨！

6月4日晚间，美股开盘后，中概股持续上涨，纳斯达克(nàsīdákè)中国金龙指数(zhǐshù)涨超2.6%！

美股(měigǔ)三大指数震荡微涨。

一系列疲软的经济数据，加剧了市场对美联储今年至少将降息两次以避免(bìmiǎn)经济衰退的预期(yùqī)。

美国服务业活动收缩、就业增长放缓，推动(tuīdòng)美国国债收益率全线下滑(xiàhuá)。掉期交易员目前(qián)押注美联储将在2025年底前降息两次，第一次降息最有可能发生在10月。美元走弱，人民币汇率上涨！

美国供应管理协会(xiéhuì)(ISM)的服务业指数在5月下降(xiàjiàng)1.7点至49.9，低于50意味着经济活动出现收缩。就业增长速度降至两年(liǎngnián)来的最低水平。预计(yùjì)将于周五发布的非农就业报告将显示就业增长放缓，失业率维持稳定。

LPL Financial的Jeff Roach表示：“贸易不确定性正在拖累部分行业(hángyè)，例如医疗、科技和建筑业。但也不全是坏消息。尽管面临关税波动(bōdòng)，零售和金融服务(jīnróngfúwù)公司仍报告了一些增长机会。鉴于各行业前景分化显著，投资者应当(yīngdāng)谨慎配置资产。”

在贸易谈判方面(fāngmiàn)，欧盟和美国(měiguó)正在朝“正确方向”推进，但美国对钢铁和铝的新关税并不利于双方维持谈判势头。欧盟官员谢夫乔(xièfūqiáo)维奇在会见美国贸易代表格里尔后作出上述表态。

此外，薪资处理公司ADP的报告显示，5月份美国私营部门就业仅增加了3.7万人(wànrén)，低于4月下调后的6万人，也(yě)远低于道琼斯(dàoqióngsī)调查经济学家预测的11万人。

这份报告为即将(jiāng)在周五发布的政府非农(fēinóng)就业数据蒙上阴影。根据道琼斯的一项调查，经济学家目前预计5月份将新增(xīnzēng)12.5万个就业岗位。

特朗普在数据(shùjù)发布后猛烈抨击美联储主席鲍威尔，称“鲍威尔又(yòu)晚了”，应当立即降息。

尽管ADP报告“波动较大(jiàodà)”且关税问题悬而未决(xuánérwèijué)，分析师表示，“实际情况可能没有市场担忧得那么糟。ADP报告历来波动较大，因此关于劳动力市场的真实情况，还得等(děng)周五的数据出来。近期的通胀数据表现温和，且朝着健康(jiànkāng)的方向发展。”

华尔街近期表现强劲，科技股的(de)(de)大涨使投资者暂时忽视了有关关税(guānshuì)和经济的担忧。近期的上涨让投资者越来越相信市场已从关税冲击中走出低谷，特别是在特朗普(tèlǎngpǔ)一系列政策“反转”之后，市场普遍认为白宫将关税作为(zuòwéi)主要谈判工具。上周联邦法院推翻特朗普关税的裁决，也让市场认为最坏的情况可能已经过去，尽管之后这一裁决被上诉法院暂时恢复(huīfù)执行。

加拿大央行维持基准利率(jīzhǔnlìlǜ)不变

加拿大央行(yāngháng)周三宣布将(jiāng)基准利率维持在2.75%，理由是需要进一步评估美国贸易政策的影响，但同时表示，如果关税持续导致经济走弱(zǒuruò)，未来可能需要降息。

这是加拿大央行在连续大幅降息(9个(gè)月内下调225个基点)后，第二次按兵不动(ànbīngbùdòng)。

加拿大(jiānádà)央行行长蒂夫·麦克勒姆在新闻发布会上(shàng)表示：“美国发起的贸易冲突仍然是加拿大经济面临的最大阻力。” 他形容美国的贸易政策“高度不可预测(yùcè)”。

他指出：“在我们获取更多信息之前，委员会(wěiyuánhuì)内部一致同意维持政策不变(bùbiàn)。”

加拿大央行表示，目前正权衡来自价格上涨带来的通胀上行压力以及经济(jīngjì)增长疲软(píruǎn)导致的通胀下行压力。

在7月下次利率决议(juéyì)前，加拿大央行将(jiāng)迎来两个月的通胀数据和一份GDP数据。

麦克勒姆在开场讲话(jiǎnghuà)中表示：“综合来看，若面对持续的美方关税和不确定性导致(dǎozhì)经济走弱，而通胀成本压力又受控，则有必要下调政策(zhèngcè)利率。”

经济学家普遍预期今年还可能降息两到三次，年底(niándǐ)政策利率(lìlǜ)可能降至2%左右。

麦克勒姆指出：“核心通胀上升部分归因于(guīyīnyú)商品(shāngpǐn)价格上涨，包括食品，这可能反映出贸易中断的影响。”

他还表示，近期调查显示消费者已准备好面对(miànduì)更高的物价，许多企业也(yě)表示将把关税成本转嫁给消费者。

麦克勒姆重申其4月的观点称，由于(yóuyú)关税(guānshuì)的影响、贸易谈判的结果以及新贸易措施的不确定性仍在持续，央行将减少前瞻性指引。

来源 | ‍‍‍中国基金报 21世纪经济报道(bàodào)